国内电网投资增速经历了 2018-2019 的低位徘徊，目前有回暖趋势。本轮电网投资回暖是需求、基建加码共振并叠加政策导向的共同结果，在此支撑之下，我们预计电网投资预计将在 2020 触底反弹，并在 2020-2022 年间均维持稳定增长。
用电增速超预期，电力需求筑底电网投资。国内全社会用电量增速自 2015 年触底反弹，于 2019 年提前完成“十三五”发展规划中用电量发展目标，旺盛的用电需求催生结构优化与电力资源调配需求，这是电网投资回暖的根基。
“新基建”政策加持，助力电网投资复苏。新基建是稳投资、扩内需、拉动经济增长的重要途径，区别于传统基础设施建设，“新基建”更强调发展质量与科技含量，特高压、数字基建等电网建设项目是新基建的重要组成部分。
利好政策频发，回暖信号释放。2020 年发布的电网“8 号”文件已改 2019 年“826”号文件中“严格把控”的投资控制方针，释放出“强投资”信号，推出 12 项举措扩大投资采购规模，释放电网投资回暖信号。
建设提速，电网投资逆周期性凸显。电网投资被赋予兜底经济作用，在当前宏观经济承压之下被作为促进经济增长的着力点；2020 年初疫情严重冲击了国民经济，电网带头复产复工促进经济走出阴霾。
电网投资预算上调，新一轮的电网投资高峰讲为相关电力设备产业链带来新的投资机会。国网在 2020 年 3 月将投资计划由原来的 4080 亿元提升至 4500 亿元，对应同比 2019 年投资略有增长。本轮基建重启不同于以往大水漫灌，精准落脚于“新基建”相关领域，电网方面基建将以电网信息化与特高压作为两大发展主线：
电网信息化，电网长期发展方向。电网信息化建设与国家“数字基建”概念高度切合，同时也是电网在电改压力影响下传统盈利模式承压而进行的新的尝试与探索，代表电网的长期发展方向，其核心是对当前电网的信息化提升，包括信息感知、信息传递和信息处理的信息化设备将迎来投资机会。
特高压工程，稳增长促发展利器。特高压工程作为坚强智能电网时代的代表项目，当前仍具有重大意义，根本原因是由于国内能源中心与负荷中心逆向分布格局长期存在，采用特高压输电方式对电力资源优化配置的需求仍旺盛，而在当前特高压项目重启被赋予稳增长、促发展，被作为短期提振经济发力点，重要性凸显。